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Global Mergers & Transactions | Der Blog zum internationalen Transaktionsrecht

Über Global Mergers & Transactions

Die Anzahl grenzüberschreitender Unternehmensübernahmen ist in den letzten Jahren stetig gestiegen. In Zeiten einer zunehmenden globalen Verunsicherung müssen nicht nur Unternehmenstransaktionen als ein strategischer Bestandteil überdacht, sondern auch die Unternehmensstrukturen stärker an sich ändernde Marktbedingungen angepasst werden. Um das Kernziel einer Transaktion, nämlich die Steigerung des Unternehmenswerts, erreichen zu können, müssen einzelne ineinandergreifende Phasen eines Transaktionsprozesses wirtschaftlich und rechtlich aufeinander abgestimmt sein. Im Vordergrund der Artikel stehen rechtliche Fragestellungen zu nationalen und globalen Transaktionen von Unternehmen und deren gesamtwirtschaftlichen Auswirkungen. Diskutiert werden beispielsweise rechtliche Streitpunkte im Rahmen von Fusionen, Unternehmenskäufen, fremdfinanzierten Übernahmen sowie schlichten Unternehmenskooperationen.

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  • Kapitalmarktorientierte Erfolgsmessung von M&A Transaktionen – Deutsche und weltweite Evidenz
    13.02.2018
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    Zitierweise: Sievers, Global Mergers & Transactions, TLE-008-2018
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    | Die Messung des Erfolgs von M&A-Transaktionen kann auf verschiedene Weisen erfolgen (siehe Schweizer, Global Mergers & Transactions, TLE-006-2018), wobei eine in wissenschaftlichen Studien häufig verwendete Möglichkeit darin besteht, die Ankündigungseffekte auf den Aktienmärkten zu messen. Dies setzt voraus, dass zumindest das kaufende Unternehmen an einer Börse notiert ist, sodass die sogenannte abnormale Aktienrendite ermittelt werden kann. |

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  • Messung des Erfolgs von M&A-Transaktionen
    30.01.2018
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    Zitierweise: Schweizer, Global Mergers & Transactions, TLE-006-2018
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    | Obwohl in der wissenschaftlichen Literatur viel über den Erfolg von M&A-Transaktionen diskutiert wird, gibt es keine eindeutige Begriffsdefinition. So könnte der Erfolg einer M&A-Transaktion beispielsweise als Grad der Erreichung eines festgelegten Ziels gemessen werden. Dabei bleibt jedoch unklar, welches Ziel genau gemeint ist. Dieses ist grundsätzlich von dem gewählten Kontext und den adressierten Stakeholdern abhängig. Ein klassisches Beispiel für ein solches Ziel aus Sicht der Unternehmenseigentümer ist die Maximierung des Marktwerts des Eigenkapitals (Shareholder-Value-Prinzip). |

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  • Due Diligence – Abbau von Informationsasymmetrien zur Steigerung des Transaktionserfolgs
    16.01.2018
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    Zitierweise: Knauer, Global Mergers & Transactions, TLE-003-2018
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    | Der geplante Kauf eines Unternehmens(teils) stellt eine bedeutende Investitionsentscheidung dar, die mit erheblichen Chancen und Risiken behaftet ist. Einerseits führen erfolgreiche Transaktionen zu einer oft deutlichen Steigerung des Unternehmenswerts. Andererseits erweisen sich viele Transaktionen ex post gerade als nicht erfolgreich und wertvernichtend. Vor diesem Hintergrund wird eine sorgfältige Due Diligence als wichtiger Faktor für den Erfolg einer Transaktion angesehen. |

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  • Aktuelle Reform des EU-Antidumpingrechts
    19.12.2017
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    Zitierweise: Herrmann/Müller, Global Mergers & Transactions, TLE-46-2017
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    | Die EU reformiert aktuell ihr Antidumpingrecht. Damit soll nach kontroversen Debatten um die künftige Behandlung Chinas vor allem der drohenden WTO-Rechtswidrigkeit des derzeitigen EU-Rechtsrahmens entgegengewirkt werden. Der vorliegende Beitrag gibt einen Überblick über die bevorstehenden Änderungen und geht der Frage nach, ob die EU ihr angestrebtes Ziel damit tatsächlich erreicht. |

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  • Zur Abgrenzung grenzüberschreitender und nationaler M&A-Transaktionen
    12.12.2017
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    Zitierweise: Knyphausen-Aufseß, Global Mergers & Transactions, TLE-43-2017
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    | Der Ausdruck „Global Mergers & Acquisitions“ ist doppeldeutig, denn gemeint sein können entweder alle weltweiten oder nur die grenzüberschreitenden M&A-Aktivitäten. Thomson Reuters und Mergermarket publizieren regelmäßig – nicht ganz übereinstimmende – Daten, die beides zueinander in Beziehung setzen. Thomson Reuters (Mergermarket) beziffert das weltweite M&A-Volumen für 2016 mit 3,7 (3,2) Billionen US-Dollar; davon seien 38,3 % (∼41 %) grenzüberschreitend. Dabei handelt es sich um angekündigte Transaktionen. In dem von der United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD) herausgegebenen „World Investment Report“ (aktuell: 2017) finden sich demgegenüber Daten zu den vollzogenen M&A-Transaktionen. |

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Herausgeber

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Prof. Dr. Florian Bauer

Professor für Strategisches Management an der Universität Innsbruck und Leiter für Strategie und Organisation am MCI Management Center Innsbruck.
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Prof. Dr. Tim Drygala

Inhaber des Lehrstuhls für Bürgerliches Recht, Handels-, Gesellschafts- u. Wirtschaftsrecht an der Universität Leipzig.
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Prof. Dr. Joachim Hennrichs

Inhaber des Lehrstuhls für Bürgerliches Recht, Bilanz- und Steuerrecht der Universität Köln.
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Prof. Dr. Christoph Herrmann

Inhaber des Lehrstuhls für Staats- und Verwaltungsrecht, Europarecht, Europäisches und Internationales Wirtschaftsrecht an der Universität Passau.
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Prof. Dr. Dr. h.c. mult. Karsten Schmidt

Inhaber des Lehrstuhls für Unternehmensrecht an der Bucerius Law School in Hamburg.
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Prof. Dr. Gerald Spindler

Ordinarius für Bürgerliches Recht, Handels- und Wirtschaftsrecht, Rechtsvergleichung, Multimedia- und Telekommunikationsrecht an der Universität Göttingen.

Autoren

Prof. Dr. Thorsten Knauer

Betriebswirtschaftslehre an der Ruhr-Universität Bochum

Prof. Dr.-Ing. Kai Lucks

Vorsitzender des Bundesverbandes Mergers &Acquisitions e.V.

Prof. Dr. Dodo zu Knyphausen-Aufseß

Leiter Fachgebiet Strategische Führung und Globales Management an der TU Berlin

RA Dr. Franz Josef Schöne

Partner bei Hogan Lovells International LLP, Düsseldorf

Prof. Dr. Lars Schweizer

UBS-Stiftungsprofessur für BWL an der Goethe-Universität Frankfurt a.M.

Prof. Dr. Sönke Sievers

Betriebswirtschaftslehre an der Universität Paderborn

Redaktion

RA/StB/FAStR Oliver Holzinger
Tel.: 0 26 02 / 94 74 110
redaktion@excellence-media.com